雀巢收购徐福记：14 年博弈背后的增长逻辑与隐忧

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2025 年 3 月 3 日，雀巢集团宣布完成对徐福记剩余 40% 股权的收购，标志着这家中国台湾家族企业彻底融入雀巢全球版图。这场跨越 14 年的股权拉锯战，既是外资巨头深度本土化的典型案例，也折射出传统零食品牌在消费变革中的生存法则。 一、从 “战略投资” 到 “全资控股”：14 年股权博弈的底层逻辑 2011 年，雀巢以 17 亿美元收购徐福记 60% 股权时，看重的是其覆盖全国的 1.6 万个零售网点和下沉市场渗透力。当时，徐福记年营收 43.1 亿元，稳坐中国糖果市场头把交椅。但随着消费升级与市场环境剧变，传统糖果行业遭遇寒冬：2024 年国内糖果市场规模较 2017 年峰值缩水 50 亿元，结婚率下降导致喜糖市场规模缩减超 60%。 然而，徐福记并未坐以待毙。通过产品创新与渠道转型，其 2024 年营收突破 70 亿元，连续四年保持两位数增长。尼尔森数据显示，徐福记散装糖、巧克力市占率均超 30%，并在果冻、饼干等品